经济微弱回稳中小企业经营恶化

经济微弱回稳中小企业经营恶化

6月3日，汇丰控股公司公布的中国5月制造业PMI终值下降至49.2，为8个月来的低点;汇丰给出该数据的初值为49.6。但上周末中国官方公布的制造业PMI数据微升至50.8，连续第8个月高于荣枯线。这两个数据的明显差异和背离引发了各界的关注和争议。　　对官方PMI数据与汇丰数据的差异，专家认为主要是统计样本和方法差异造成。综合两个数据来看，中国宏观经济稳中微弱回升，大型企业的经营情况有所好转，但中小企业的生产经营明显恶化值得耽忧。　　样本方法不同结论各异　　6月1日国家统计局和中国物流与采购联合会数据显示，5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8，较4月小幅上升0.2个百分点。这显示中国经济继续企稳回升。不过汇丰3日上午公布的数据显示，5月中国制造业PMI终值49.2，为八个月低点。又表明中国经济可能存在下行风险。　　对两者的差异，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌解释，汇丰与官方PMI差异主要在样本及季调方法不同：官方样本超过3000家，以大中型企业为主，汇丰430家;汇丰采用在X-11基础上调解后的季调法，效果更好。　　“不能说哪个更真实反应经济，它们两者是经济运行不同侧面的反应。”中国银行战略发展部高级分析师周景彤对中国经济时报表示，官方统计样本以大型国有企业为主，汇丰统计以中小企业为主;官方搜集样本比较大，汇丰的搜集样本比较小。一般来说，大型国有企业对经济走势反应比较迟钝，中小企业对经济白癜风专科医院走势的变化敏感度比较高。　　中央财经大学金融学院应用金融系系主任、证券研究所所长韩复龄接受本报采访时表示，两者的差异主要是统计样本和方法差异造成了数据的明显差异：官方数据以大型企业为主，汇丰的统计以中小企业为主。在他看来，应以官方统计口径的数据为准，它更符合中国经济的真实情况。　　5月宏观经济或以企稳为主　　对当前中国宏观经济的走势，韩复龄对本报分析，中国经济正处在企稳的进程当中。“由于企业的利润水平在回升，产能过剩局面有所减缓;需求方面来看，出口情势还可以，消费相对来讲也比较正常。”　　周景彤判断，官方数据说明经济是在走稳和略微回升;5月份的宏观经济还是会比较稳定，应当不会比4月份差。首先是国际形势有所好转，美日欧的经济复苏对中国的外需和出口有一定的拉动作用。　　国家信息中心首席经济学家范剑平分析，5月份官方PMI反季节上升，但50.8的绝对水平仍显著低于往年同期均值。制造业环比增速有在低位企稳回升的迹象。　　不过韩复龄表示，当前中国经济需要注意的风险是结构调整，经济能不能软着陆、解决产能过剩和总量平衡的问题。中国经济高速运行走向中速发展，依托投资和货币拉动的情况需要调解。也有很多专家表示，当前中国经济仍然存在需求疲弱和产能过剩的两大问题。　　5月份中国经济增速到底如何这周末即将公布的官方数据会给出终究的答案。　　大型企业好转中小企业恶化　　根据官方数据，大型企业PMI为51.1，小企业PMI只有47白癜风最好医治方法.3;而且从地区来看，5月东部与东北地区PMI在50以上，延续回升势头，而西部与中部地区都在50以下，且继续着落。　　“数据显示，大型企业和中小企业的经营情况在出现分化。官方数据说明大型国有企业的经营情况在好转，主要是国家在基建、水利、保障房和铁路等领域投入、发展比较快;但官方和汇丰的数据均表明，中小企业的的经营情势在恶化。”周景彤分析，地区数据差异说明中西部经济形势不乐观，主要是山西、内蒙古和陕西等中西部产煤大省受煤炭价格下跌的影响比较大。　　韩复龄告知本报，当前大企业融资本钱比较低，但中小企业在生产经营时主要面临融资不到位，贷款难，实际社会融资本钱高的问题。“这些问题很难靠当前的措施一下子解决，需要一个进程。”　　范剑平表示，官方的小企业PMI指数继续下跌，与汇丰PMI预览值下跌一致。他也认为，全社会融资总量扩大的有益影响主要在房地产业和地方融资平台，对中小企业和私人部门的带动较小。　　“5月官方PMI改进主要反应在大中型企业，小企业指数仍在恶化，对就业贡献最大的中小企业仍面临窘境及挑战。”屈宏斌分析，官方PMI中生产指数改进最明显，而更具前瞻性的新订单指数仅微弱回升，生产加快可持续性存疑。